lunes, 21 de marzo de 2016

Compra Venta de opciones financieras put realizadas durante Marzo 2016

Durante este mes de Marzo, hemos realizado la venta de opciones financieras call y put. Las estrategias que empleamos para invertir con opciones son dos:
  • covered call o call cubierta: consiste en la venta de opciones financieras call sobre las acciones que tenemos en cartera, de forma que generemos ingresos adicionales, como si fueran dividendos por la compra venta de las opciones. De momento esta estrategia la empleo para acciones que cotizan en el Ibex 35. Esta estrategia la puedo repetir cada mes independientemente del precio de las acciones.
  • venta de opciones put: consiste en la venta de opciones financieras put sobre cualquier acción que quiera incorporar en mi cartera o cualquier otro valor que considere que tiene un potencial alcista, de forma que generemos ingresos adicionales, como si fueran dividendos por la compra venta de las opciones. En este caso intento no apalancarme, solo tengo compromisos de compra sobre la liquidez que puede tener la cartera de acciones.



Venta de opciones financieras call - covered call

La estrategia se hace solo sobre las acciones que tenemos en cartera, de manera que si sube mucho el precio de la acción, la perdida que tenga por la venta de las opciones call, se compensa con la ganancia de las acciones.
Durante este mes hemos realizado venta de opciones call sobre casi la totalidad de la cartera. Esperaba que el amigo Draghi generase mucha volatilidad y una caída de precios en el mercado, que es lo que suele suceder. Las operaciones realizadas han sido las siguientes en diferentes fechas:

Acción de Enagás

Comencé las ventas de opciones financieras call con Enagás. La veía un poco floja. Al final la acción ha ido subiendo. La operación realizada ha tenido pérdidas, pero he vuelto a vender opciones call en Abril, con un strike superior. Si esta vez la opción call queda fuera del dinero tendré recuperada la prima perdida durante el vencimiento de Marzo. La operación de compra venta de las opciones call fue la siguiente:
  • Venta de 2 contratos call, strike 25 a 0,75 y compra posterior para cerrar la posición a 1,30. La perdida financiera generada fue de 110 €.
  • A continuación hemos realizado la venta de 2 contratos call, strike 26, vencimiento Abril a 0,86, por el que hemos ingresado 172€. Si cuando llegue el vencimiento no se ejecuta la opción, este dinero compensará la pérdida de 110 € y tendré algo de beneficio.

Acción de Amadeus

Es una acción sobre la que voy a ir vendiendo opciones financieras call cada mes. La operación de compra venta de las opciones call fue la siguiente:
  • Venta de 2 contratos call, strike 37 a 0,80 y compra posterior para cerrar la posición a 0,65. La ganancia financiera generada fue de 30 €.
  • A continuación hemos realizado la venta de 2 contratos call, strike 38, vencimiento Abril a 0,70, por el que hemos ingresado 140€.

Acción de Red Eléctrica de España

Aquí paso algo parecido que con Enagás. Vendí las opciones call cuando la acción estaba un poco baja, y luego recupero bastante. La operación de compra venta de las opciones call fue la siguiente:
  • Venta de 1 contrato call, strike 72 a 1,62 y compra posterior para cerrar la posición a 3,50. La perdida financiera generada fue de 162 €.
  • A continuación hemos realizado la venta de 1 contrato call, strike 76, vencimiento Abril a 1,65, por el que hemos ingresado 165€. Si cuando llegue el vencimiento no se ejecuta la opción, este dinero compensará la pérdida de 162 € y haré breakeven. Aquí podemos ver como aunque nos equivoquemos con una estrategia, es fácil corregirla en meses posteriores.

Acción de Abertis

Es una acción sobre la que voy a ir vendiendo opciones financieras call cada mes. Como la operación la realizamos a principios de Marzo, la venta de las opciones call la realice sobre el vencimiento de Abril. Con estas opciones tenemos que tener cuidado, ya que Abertis pagará dividendo en breve, y a veces el comprador la ejecuta antes del vencimiento, y por tanto, nos quitarían nuestras acciones. La operación de compra venta de las opciones call fue la siguiente:
  • Venta de 4 contratos call, vencimiento Abril, strike 13,75 a 0,41 por lo que ingresamos 164 €.

Acción de Gas Natural

La operación de compra venta de las opciones call fue la siguiente:
  • Venta de 3 contratos call, vencimiento Abril, strike 16,5 a 0,49 por lo que ingresamos 147 €.

Acción de Telefónica

La operación de compra venta de las opciones call fue la siguiente:
  • Venta de 5 contratos call, vencimiento Abril, strike 9,89  a 0,37 por lo que ingresamos 185 €. 



Venta de opciones financieras put

Durante este mes hemos realizado venta de opciones put sobre:

Acción de Repsol

Es una acción que ha bajado mucho los últimos meses y la volatilidad de las opciones sobre la acción de Repsol es muy elevada. Consideraba que la acción de Repsol subiría, pero no tengo intención de tener esta acción en mi cartera de valores, pensando en un horizonte de largo plazo y de inversión en una estrategia de dividendos crecientes. La operación de compra venta de las opciones put fue la siguiente:
  • Venta de 10 contratos put a 0,63 y compra posterior para cerrar la posición a 0,23. La plusvalía financiera generada fue de 400 €.

Acción de Gamesa

Es una acción que está sometida a la volatilidad de la posible fusión. La volatilidad alta hace que las primas ingresadas sean muy generosas. La pena es que no aguante a vencimiento, pensando que el mercado iba a corregir y no fue así. La operación de compra venta de las opciones put fue la siguiente:
  • Venta de 10 contratos put a 0,97 y compra posterior para cerrar la posición a 0,47. La plusvalía financiera generada fue de 500 €.

Durante este mes la venta de opciones put ha sido muy fructífera, generando 900 € de ingresos pasivos sobre una cartera de acciones de 40.000€. Es una rentabilidad del 2,25% en un solo mes. Si lo extrapolamos a 12 meses , la rentabilidad financiera anual que se obtiene puede ser espectacular.
Para el mes de Abril todavía no he vendido opciones put, ya que no encuentro acciones que me interesen a un precio razonable. Llevo un par de semanas esperando que el mercado caiga un poco, pero no hay manera. Aquí es muy importante la paciencia, porque los errores se pagan caro.


Resultado de la venta de opciones put del vencimiento de Marzo de 2016

El resultado final es de 900€. Este importe es un 2,25% de rentabilidad mensual considerando el valor de compra de la cartera de 40.000€. No está nada mal el ingreso pasivo este mes.

Resultado de la venta de opciones call del vencimiento de Marzo de 2016

El resultado final es de -268€. Este importe es un -0,67% de rentabilidad mensual considerando el valor de compra de la cartera de 40.000€. La pérdida es limitada, compensada con la subida del precio de las acciones. He realizado ventas en el vencimiento de Abril para compensar estar perdidas.
Ingresos pasivos durante el primer trimestre de 2016,

Resultado de la venta de opciones durante el primer trimestre de 2016

Es hora de hacer un análisis de las operaciones con opciones realizadas durante el trimestre. La forma que tengo de calcular las plusvalías o perdidas es considerando el vencimiento sobre el que hago la operación. Considero que hasta que no esté cerrada la operación no debo apuntarme el beneficio o la perdida. De forma resumida:
  • Enero 2016: pérdida de 1.176 €
  • Febrero 2016: beneficio de 538 €.
  • Marzo 2016: beneficio de 1.372 €.
El resumen trimestral es un beneficio de 734 €, que sobre la cartera de 40.000€ equivale a una rentabilidad trimestral del 1,8%. Anualizada esta cifra, estaríamos hablando de rentabilidades del 7,2%. recordar que durante este mes hemos realizado pocas ventas de opciones put, por lo que los ingresos son limitados.
Considerando las opciones financieras vendidas en Abril, a día de hoy tengo un ingreso pasivo de 1.707€. Para todo el ejercicio tengo un plan de conseguir 7.630€. El objetivo está cumplido al 22%, y a final de Marzo debería llevar un 25%. Espero durante los próximos meses recuperar este avance.

Mi cartera de acciones durante el año solo ha tenido un ingreso de 279 € en dividendos por lo que los ingresos pasivos por la venta de opciones financieras es 6 veces superior a los ingresos por dividendos. Si se mantiene esta proporción a lo largo del tiempo, queda claro que será mucho más fácil alcanzar la libertad financiera con el complemento de la venta de opciones financieras. A ver qué pasa los próximos meses.

Información sobre la compra venta de opciones financieras

En los siguientes enlaces tienes información relacionada con estas estrategias de compra venta de opciones financieras:

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